2024年Q1小米步入增长快车道 经调净利创新高达65亿元

　　2024年5月23日，小米集团(HK01810)发布2024年Q1业绩公告，营收人民币755亿元，同比增长27%。经调整净利润达人民币65亿元(包括智能电动汽车等创新业务费用人民币23亿元)，同比增长100.8%，创单季历史新高，业绩增速步入快车道。

　　本季度小米坚定执行各项既定经营战略，核心业务的持续向好，叠加汽车业务的积极表现点燃公司多元增长引擎，整体业绩表现远超市场预期。

　　小米智能手机业务、IoT与生活消费品业务、互联网业务在Q1均实现双位数增长，收入分别为人民币465亿元、204亿元和80亿元。

　　本季度末(3月28日)，小米首款智能电动汽车Xiaomi SU7正式发布，43天累计交付量破万辆，首车交付速度刷新行业纪录，彰显出小米在智能电动汽车制造领域雄厚实力。

　　得益于对战略目标的稳步推进和行之有效的经营策略，小米综合实力日益增强，为汽车业务的开拓发展提供了有力支持，也保障了既有业务的纵向深化。新旧业务协同发展，共同推动小米完成新跨越。同时小米“人车家全生态”已形成完整闭环，未来将会激活更多可能，小米全新发展蓝图正在徐徐展开。

　　公司业绩迅猛增长的同时，小米港股股价节节攀升，持续收获资本市场看好。第三方数据显示，截至5月中旬，小米港股股价年内上涨近30%。花旗、里昂等多家头部机构均给予小米买入评级。

　　小米业绩增速加快，盈利创下历史新高

　　自2023年Q3业绩开启回暖以来，小米业绩加速增长，单季营收连续两个季度同比双位数增长。2024年Q1小米整体收入人民币755亿元，经调整净利润同比增长100.8%至历史最高，达人民币65亿元。与此同时，受益于“规模与利润并重”的经营策略深入落地，Q1整体毛利率达22.3%，同比提升2.8个百分点，实现质效双升。在相对乐观的市场预期下，小米Q1业绩依旧能远超预期，更显小米极致的经营效率和发展潜力。

　　在全球化和高端化的推动下，小米智能手机业务持续增长。期内，小米全球智能手机出货量同比提升33.7%至4060万台，连续3个季度实现同比增长。营收连续4个季度环比增长至人民币465亿元。据Canalys数据，小米全球智能手机出货量已连续15个季度排名前三，市占率达13.8%。依托高端形成的稳定市场优势，小米手机盈利能力持续提升，Q1毛利率14.8%，同比提升3.6个百分点。

　　同时，小米全球布局成效显著，中东、拉美、非洲、东南亚等重要市场均保持稳定扩张趋势。据Canalys数据，按智能手机出货量计，小米Q1在全球56个市场排名前三，67个市场排名前五，相较去年在全球51个市场排名前三，65个市场排名前五，优势区域进一步增长。

　　期内，小米IoT与生活消费品业务也实现了历史性突破，收入同比增长21.0%至人民币204亿元；毛利率同比大幅提升4.1个百分点至19.90%，创历史新高。小米IoT优势品类继续巩固，智能大家电业务保持强劲增长。期内，收入同比涨超46%。据IDC数据，2024Q1小米平板产品出货量同比增长93%。此外小米可穿戴设备也实现全新跨越，中国大陆出货量同比增长70%。其中据Canalys数据，小米Q1 TWS耳机出货量在中国大陆市场荣获第一，在全球市场首次超过三星，排名升至第二。

　　小米互联网业务保持稳健增长。期内，互联网服务收入同比增长14.5%至人民币80亿元，创历史新高，毛利率提升至74.2%。全球及中国大陆月活用户数创下历史新高。2024年3月，全球月活跃用户数达到6.58亿，同比增长10.6%。其中，中国大陆月活跃用户数达到1.60亿，同比增长9.7%。小米积极推动全球市场合作发展，Q1境外互联网收入达人民币25亿元，创历史新高，占整体互联网收入比例同步提升至31.2%。

　　三大主营业务的强劲增长，奠定了小米集团本次业绩的超预期表现。强韧的主营业务增长为小米汽车等创新业务发展持续提供雄厚的资金支持。这是小米汽车相较其他新势力车企巨大的优势所在。

　　高端战略全面显效，增长动能强劲迸发

　　小米坚定推进高端化战略。集团品牌高端化卓有成效，各品类高端屡获突破，带动小米盈利能力大幅提升。

　　以智能手机品类来说，继站稳中国大陆4K-6K价格段后，小米持续向高价格段突破。据第三方数据，Q1小米在中国大陆5K-6K价位段智能手机市占率达10.1%，同比提升5.8个百分点。此外，Q1小米高端智能手机(中国大陆地区高端智能手机为零售价人民币3000元及以上的机型)出货量也有新的突破，整体占比达21.7%，同比提升1.4个百分点。

　　小米海外高端也在加速推进。2024年2月，小米在西班牙巴塞罗那召开小米14系列全球发布会，正式在全球发布小米“人车家全生态”战略及小米澎湃OS，海外首发小米14、小米14 Ultra等多款旗舰手机。其中，小米14 Ultra海外定价1499欧元(折合人民币近1.2万元)，这是小米高端旗舰产品第一次的全球同步开售，也是小米高端化的一个重要里程碑。

　　小米IoT重点品类也有全新突破。小米智能大家电产品凭借良好的市场口碑、丰富的产品矩阵及智能化的领先体验，销量实现大幅增长。其中小米空调出货量同比增长63%，超69万台；小米冰箱出货量同比增长52%，超53万台；小米洗衣机出货量同比增长47%，超36万台。

　　小米电视高端品类也持续升级。2024年4月，小米电视发布全新S Mini LED系列新品，屏幕采用Mini LED显示技术，搭配高阶背光分区，配置小米自研大师画质引擎，配备小米青山护眼。小米电视以高端画质全面进入Mini LED时代，开启Mini LED电视普及风暴。超强的产品体验带动销量持续上涨，据行业权威机构洛图科技线上零售监测数据，Q1小米Mini LED电视零售量份额已经超过20%。

　　小米平板也持续收获市场青睐。最新小米平板6S Pro，升级12.4英寸3K分辨率超清屏幕，全金属一体化机身设计，出厂配置小米澎湃OS，交互体系全面优化。此外，该款平板还内置第二代骁龙8强劲性能，首发120W快充和最新一代Wi-Fi7，软硬结合体验大跃升。据IDC数据，2024年Q1小米平板产品全球出货量同比增长93%%，排名全球前五，中国大陆第三。

　　小米汽车首发大超预期，更为小米带来强大的高端品牌势能。据小米官方披露，Xiaomi SU7系列产品破圈效应显著。购车用户群体中，女性购买者占比达28%，预计女性车主占比将为40%-50%；另外BBA用户购买者占比29%，苹果用户购买者占比52.5%。这些优质人群将为小米高端化战略注入全新活力。

　　汽车首战大超预期，“人车家全生态”开拓全新增长空间

　　2024年3月28日，小米首款智能电动汽车Xiaomi SU7系列正式发布，定位“C级豪华科技轿车”全系共3款配置，起售价人民币21.59万元。

　　新品发布引爆市场，订单量一路激增。截至4月30日24时，Xiaomi SU7系列锁单量达88063台，截至5月15日10时，完成了第10000辆新车的交付，首车交付速度刷新行业记录，彰显出小米在智能汽车制造领域雄厚实力。

　　为实现“上市即交付，交付即上量”的目标，小米正加速扩产能、保交付。小米披露，小米汽车工厂6月将开启双班，全力扩充产能，单月新车交付预计突破10000辆，2024全年新车交付目标冲刺120000辆。

　　为提升用户“销交服”体验，小米持续加速销售网络建设。到2024年年底，小米汽车销售门店将覆盖46城、达到219家，服务中心将覆盖86城、达到143家。

　　作为一家科技公司跨界造车，智能化是小米汽车发力的重点方向。围绕“大规模投入底层核心技术，致力成为新一代全球硬核科技引领者”的新十年目标，小米不断增强对核心技术的自研能力。Q1小米研发支出达人民币52亿元，同比增长25.4%。在智能汽车科技领域，小米收获多项技术成果，为小米汽车持续发展保驾护航。

　　智能驾驶领域，小米坚持技术全栈自研，采用了包含了道路大模型、超分占用网络和变焦BEV等领先算法的先进架构，实现端到端大模型技术在国内的首次量产。目前，小米智驾团规模突破1000人，2024年计划扩充至1500人，2025年扩充到2000人。小米智能辅助驾驶预计2024年5月底在中国大陆10个城市开通城市NOA，8月完成中国大陆全面开通城市NOA。

　　智能座舱领域，小米智能座舱搭载小米澎湃OS，实现多端一体化原生设计，带来业内领先的“人车家全生态”互联体验及丰富的生态拓展能力。同时融入小米“小爱同学”人工智能助理，强化语音交互能力，进一步提升用户智能体验。

　　Xiaomi SU7系列新品上市以来积累了良好的市场反馈，尤其是超预期的驾驶体验深受用户认可。基于小米澎湃OS强大的“人车家全生态”体验，全栈自研的小米智能驾驶，都被外界视为小米优于传统车厂的巨大优势，短期难以被超越。

　　除了深厚技术积累赋能，小米汽车业务的快速发展，更离不开小米核心业务长期稳健增长所带来的雄厚资金支持。截至2024年3月31日，小米现金储备达人民币1273亿元，支撑小米汽车业务持续投入，摆脱短期盈利压力，发挥工匠精神，专注产品性能的极致打磨，为用户带来高端前沿的用车体验。

　　2024是小米“人车家全生态”的全面开启之年。一季度开局，小米以手机为主的核心业务展现出强劲增长趋势，以汽车为代表的新业务更是强势登场。全面步入增长快车道的小米，迎来前所未有的发展机遇。在智能生态领跑全球的优势下，小米“人车家全生态”战略加速落地，产品协同逐步增强。一个可见的超预期未来正在加快到来。