知乎Q3营收、月活双增长 多重利好推股价涨近4%

　　11月23日消息，知乎于美东时间11月22日发布了截至2021年9月30日的第三季度财报，营收和用户均实现超预期增长。其中营收 8.235 亿元人民币，同比增长115.1%，月活跃用户 1.012 亿，同比增长 40.1%。

　　商业化和经营数据的利好获得市场的认可，推动了知乎股价上涨。昨日知乎美股盘前涨超8%，截至美股收盘，知乎股价收于8.22美元，拉涨3.92%。于今年3月登陆美国纽交所的知乎，因为在中文互联网内容赛道上的差异性和稀缺性，被多家投资机构长期看好，高盛在5月发布的研究报告中将知乎股票目标价定为15.6美元。

　　知乎第三季度主要财务指标：

　　营收达8.235亿元，相较去年同期的3.828亿元增长115.1%；毛利润为4.248亿元，相较2020年同期的2.201亿元增长93%；平均月活跃用户数(MAU)为1.012亿，同比增长40.1%；平均月付费会员数为550万，同比增长109.9%。

　　尽管知乎商业化尚处起步阶段，但营收、毛利、用户量均实现亮眼的增长。该季度知乎毛利率为51.6%，远高于行业平均水平。知乎用户保持高速增长，首度突破一亿大关，知乎的用户群高速增长，并呈现年轻、跨代的时代特征。

　　值得注意的是，知乎花在销售及市场上的费用却有所收窄，第三季度知乎的销售及市场费用为3.75亿元，占营业收入的比例为45.5%，上季度该数据分别为4.43亿元、69.4%。这说明知乎用户增长并不依附于烧钱获客，更多的是依赖知乎高质量的内容和社区文化所吸引，用户自然增长。

　　在财报上可以发现，知乎已经大幅减少了净亏损以及运营现金的消耗，2021年第三季度，知乎经调整后的净亏损由第二季度的2亿元收窄为1.124亿元。随着知乎亏损程度的大幅收窄，知乎商业化持续健康发展，未来的增长空间有着较高的可见性。

　　从知乎各分业务来看，线上广告、商业内容解决方案、付费会员和其他业务(包括在线教育、电商)的收入均创下新高：

　　在2021年第三季度，知乎线上广告业务收入为3.211亿元，2020年同期为2.311亿元，在整体广告业低迷的大环境下，知乎的线上广告业务仍保持同比38.9%的增长;商业内容解决方案业务收入为2.784亿元，同比增长511.9%，成为营收重要的增长引擎；付费会员业务收入为1.783亿元，相较去年同期的9110万元同比增长95.8%；致力提供职业培训和专业课程的在线教育服务，以及电商业务为主的其他业务，在第三季度收入为4570万元，同比增长202.6%。

　　知乎创始人兼CEO周源表示，“以内容为中心的增长和可持续的商业模式，驱动知乎的经营业绩再一次实现超预期增长”。周源称，知乎将持续专注于激励和促进多元化的高质量内容创作，加强提升商业化效率，保持知乎的可持续增长势头。

　　今年5月，知乎把“获得感”作为知乎的社区内容标准及内容分发机制，更高质量的内容促使知乎的用户、商业化等指标进入正向循环发展。

　　在知乎“获得感”标准激励下，同样带来的利好是知乎的视频化进程加快了速度。在第三季度，在364万月活创作者中，月均视频创作者同比增长86%。视频创作者的增加带来知乎内容更加多元化。该季度，知乎月均视频内容上传量同比增长 290%，日均视频上传量同比增长293%。用视频形式进行内容呈现的特征越发明显，用户对多元化形式展现的优质内容也更加青睐，该季度知乎月均视频创作者数量同比增长86%，截至9月30日，视频消费用户在知乎平均日活跃用户中渗透率进一步提升至 37%。

　　美股分析师、IPOEdge创始人Donovan Jones曾发表观点认为，知乎的营收和毛利润增长极为强劲，在中国以问答形式提供在线内容的市场机会很大。